四季度信贷政策“放松”声音四起

2011-12-03 14:32:05 来源:转载 浏览次数:0 字体:

央行最近两周在公开市场实施资金净投放操作,反映货币“松紧”程度的10年期国债收益率下跌至11月1日的3.74%。此前有报道称,工农中建四大国有商业银行10月新增贷款规模1400多亿元。在各种消息刺激下,关于信贷“闸门”放松的声音四起。

信贷初现“放松”信号

10月份,我国新增人民币贷款5868亿元,较9月份的4700亿元出现较大反弹。交通银行金融研究中心研究员鄂永健认为,从10月新增贷款较上月明显回升来看,信贷投放已开始向部分领域放松,这在一定程度上表明,有信贷投放能力(贷存比较低、资本充足水平较高)的银行正在加大信贷投放。

然而在采访中记者发现,银行界人士对此看法相对谨慎。在京一家大型国有商业银行战略部门研究人员告诉记者,他们目前并未收到总行有关调整信贷节奏的通知。

此前出台的《关于支持商业银行进一步改进小型微型企业金融服务的补充通知》要求商业银行加大对小型微型企业的贷款投放。

中国银行战略发展部副总经理宗良认为,此次调整并非增量上的大幅调整,而是定向增加的结构性调整。国泰君安宏观债券首席研究员姜超分析认为,国债收益率的下降可以看作是货币宽松的信号。但他同时表示,银行内的货币宽松并不一定代表信贷宽松,资金是否会流向实体经济尚需观察。

四季度流动性或增强

金融问题专家赵庆明认为,一系列扶植政策的出台,使得信贷投放成为必然需求,预计四季度信贷相对三季度将显得“宽松”不少。鄂永健预计,11、12两月新增贷款可能在6000亿-6500亿元的区间,全年新增贷款在7.5万亿元左右。

“银行虽然年初有信贷计划,但是也会根据政策形势进行调整,”赵庆明说,“目前信贷确有放松迹象,这与当前出台一系列政策推动小微企业发展关系紧密。”

此间分析人士普遍认为,针对小微企业的一系列措施成为四季度流动性或将增强的重要依据。

瑞银证券分析师则认为,目前货币政策并无实质性改变,存贷比和资本充足率等指标仍将约束银行大规模放贷。尽管四季度理财产品收益率下降和CPI下降将使存款有所回流,但不足以支持大规模放贷;首批支持小微企业贷款发行的金融债数量有限,不会产生显著影响;另外,无论是出于资本金的考虑,还是出于年末放贷收益率的考虑,银行并没有很大冲动去大规模放贷。

中信银行信贷管理部总经理孙建林也认为,虽然上层释放出“微调”信号,但并不会改变从紧的货币政策的大前提。“信贷规模或将调整为定向增加,向国家宏观政策支持的行业倾斜,比如小企业贷款和个人消费贷款领域。”

关键词:信贷政策
评论加载中,请稍候...
我要说两句
分享按钮